Nvidia の売上成長が加速し年率85%に達したものの、株価は足元で上値が重く、投資家の間で割高さについて議論が続いています。

何が起きたか

Nvidia の2027年度第1四半期（2026年4月26日まで）の売上は前年同期比85%増の$81.6 billion（約13兆円）となり、前四半期の73%、その前の62%から加速しました。データセンター部門の売上は92%増の$75.2 billion（約12兆円）で、全体の90%以上を占めています。

なぜ重要か

Nvidia は AI チップの供給で市場の中心地位にあり、経営陣は現行の Blackwell チップと次世代の Rubin チップから2025年〜2027年末までで約$1 trillion（約160兆円） の売上が見込めると述べています。ただし株価は過去最高から約13%下回っており、市場は既に楽観が織り込まれているのではないかとの懸念が出ています。

注目点

中国からの売上がゼロと仮定した新しい見通しでも第2四半期の売上は約$91 billion（約15兆円）と予想されていますが、かつて同社のデータセンター売上の少なくとも5分の1を占めていた中国市場が失われたリスク、ならびに同社の顧客である大規模クラウド事業者が独自チップ開発を進めている点が主な懸念材料です。