SpaceX、OpenAI、Anthropicの上場でIPO市場が再開する見通しの一方、実際には資金が限定的な企業に集中し、大多数の起業家にとっては買収による出口戦略がより重要になる可能性があります。

何が起きたか：SpaceXが$1.77兆の企業価値で$75億の資金調達を実施し、同社だけで2025年の米国IPO市場全体の$47.4億を上回る規模となります。一方、Anthropicが6月1日に$965億の企業価値で極秘に申請を行い、OpenAIも6月8日に申請し秋の上場を予定しており、4年間のベンチャー流動性の停滞が終わる兆候が見られています。

なぜ重要か：SpaceX、OpenAI、Anthropicが上場すると、液体株式を使った買収資金を豊富に持つようになり、買収市場が拡大するとみられます。実際、OpenAIは今年すでに約6件の買収を成立させており、AI関連の買収件数は第1四半期に前年比約90%増加しています。大多数のベンチャー企業の出口は従来から買収を通じたものであるため、新たに上場する大型AI企業が買い手としての選択肢を広げることは、初期段階の起業家にとって実質的な価値をもたらす可能性があります。

注目点：秋にかけて、次の層の企業の価格設定がどう進むか、そして新たに上場した3社が向こう1年間にストックをどう活用するかが重要です。特に新上場企業の株価動向と買収活動が、SpaceXの上場が単に一握りの企業だけの流動性イベントなのか、それとも広範なIPO市場の再開につながるのかを判断する鍵となります。