TSMC保有の桶井道氏 買って持ち続ける

この対談は大きく異なる2つの視点を引き合わせている。桶井氏は買ったものは売らないという個人投資家であり、新川氏は川崎市で半導体商社を経営しているため、買い手側とサプライチェーン側の両方から市場を見ている。この対立軸が会話全体を形作り、AIと半導体の成長可能性を巡る連載の第2回として収録された。

両氏のポートフォリオは、その辛抱の生かし方がいかに違うかを示す。新川氏は約3年前、アフリカの電子商取引グループJumiaの株が1株4ドル前後の時に投資した。一時は約14ドルまで上がり、現在は7ドル前後だが、超長期ではなお多くを期待しているという。50代の桶井氏はMercadoLibreを好み、各地域の経済成長のペースを考えれば60代になるまでに十分なリターンをもたらし得ると主張する。AI活用側では、桶井氏はSalesforce、Snowflake、ServiceNowを、AIの普及で売上が伸び得る最上位の銘柄として挙げる。

2つの見方を結ぶのは、世界中から受注し続ける企業を好む点だ。新川氏は、どの企業がチップを設計しても製造を受注する立場としてのTSMCを挙げ、日本勢では東京エレクトロン、レーザーテック、アドバンテスト、信越化学工業、SUMCOを挙げる。桶井氏は冷静でいるための実践的な判断基準として、株価を支える柱が複数あるかどうかを加える。この見方が持ちこたえるかは、次の需要の波が実際どこまで続くかにかかっていそうだ。