コーニングとAT&T、30億ドル光ファイバー契約

AI投資サイクルは主に半導体に資金を注ぎ込み、チップの評価額を歴史的な高水準に押し上げてきた。だが処理能力だけでは、AIとクラウドサービスが生み出す膨大なデータを運べない。そこで光通信のサプライチェーンが次の支出段階として浮上している。

コーニングはその連鎖の中で、通信網拡張とハイパースケーラー向けデータセンターの主要サプライヤーとして位置づけられる。ベライゾンとの数十億ドル規模の光ファイバー契約、メタ・プラットフォームズとのデータセンター向け光学部品の60億ドル合意に続くAT&Tとの契約は、主要な技術・通信企業が光ファイバーを争奪していることを示す。記事によれば、これらの合意は複数年にわたる確定受注を生み、不確実な需要を可視化された将来収益に変え、コーニングは物理的なサプライチェーンを集約してきた。

焦点は、株価収益率72倍近いコーニングの評価額を、多額のインサイダー売りや希薄化懸念を招く予定の20億ドル株式公募とどう天秤にかけるかにかかる。対照的にAT&Tは費用のかさむネットワーク拡張に資金を投じつつ、4.46%の配当利回りを提供する。この対比は、同じ契約の両当事者をインフラ投資家がどう評価するかを左右しそうだ。