NvidiaがAMDより優位、Motley Fool分析

Motley Foolの比較は、AMD株がNvidia株をアウトパフォームした1年を経てのものだ。AMDは約200%上昇し、Nvidiaは30%の上昇だった。この上昇によりAMDの予想PERはNvidiaを上回り、両者を選ぶ際の中心的な論点はバリュエーションになった。

AMDの事業はNvidiaより多様で、データセンター売上への集中度が低く、それが全体の業績を圧迫していると分析は指摘する。第2四半期に前年同期比107%増の67億ドルを記録したAMDのデータセンター部門でさえ、Nvidiaのデータセンター成長率117%、890億ドルには及ばなかった。AMDの企業規模がはるかに小さいにもかかわらずだ。分析はまた、OpenAIとの計算契約やMetaのMeta Museへの電力供給などAMDの好材料がすでに株価に織り込まれているとも述べている。

Nvidiaの立場は、業界標準となった製品、AIハイパースケーラーとの大型契約、経営陣が示す2027年の売上成長率70%の見通しに支えられている。Blackwell比で推論あたりのトークンコストを10分の1に抑えるVera Rubinアーキテクチャは、AIワークロードが推論へ移るにつれAMDがシェアを奪うとの見方をさらに弱める可能性がある。