Broadcom が好決算でも株価が12%下落：AI 関連株の評価基準が「良い」では足りなくなったことを示す。

何が起きたか：Broadcom は Q2 で売上 $22.19 billion（約3.6兆円）（前年同期比47.9%増）、AI 半導体売上 $10.80 billion（約1.7兆円）（143%増）を記録し、営業利益率は67%となりました。しかし Q3 の AI 事業見通しが $16.00 billion（約2.6兆円） だったのに対し、アナリストが想定していた「ウィスパー数」（非公式な予想）は $17.2 billion（約2.8兆円） だったため、市場の反応は売却となり株価は $479.23 から $418.91 に下落（12.59%安）しました。

なぜ重要か：Broadcom は NVIDIA に次ぐ AI チップ大手で、大規模クラウド事業者向けのカスタムアクセラレータ（AI 処理を高速化する特殊チップ）とネットワークシリコンを供給しています。同社の下げは他のチップ関連銘柄全体を圧迫し、セクター全体で約 $1.3 trillion（約210兆円） の時価総額が消えました。つまり、AI 関連株では 3 桁成長という「客観的に優れた実績」でさえも、市場が想定していた水準に達しなければ売却対象になるという新しい評価基準が成立しつつあることを示しています。

注目点：CEO Hock Tan は通期 AI 半導体売上 $56 billion（約9兆円）、2027 年までに $100 billion（約16兆円） 以上を目指すと示唆していますが、現在の株価 $383 は 52 週高値から 20.4%下落しています。ストリート・コンセンサスの目標株価は $502 で、Broadcom の書き換え（AI 需要見直し）が業界全体の再評価につながるかが注視点となります。