SMCIがNetAppとAI提携

Super Micro Computerへの新たな注目は、一つの発表に端を発する。NetAppの広範なAIインフラ提携で、SupermicroのラックスケールシステムとNetAppのデータプラットフォームを組み合わせ、大規模AIファクトリーや複雑な企業導入に対応する。このニュースを受けて相場は勢いを取り戻しつつあり、90日間の株価リターンは60.68%。ただし1年間の株主総利回りは15.92%下落しており、5年間の株主総利回りは10倍超だった。

株価は現在、アナリストの平均目標株価をやや上回る一方、推定内在価値に対しては小幅なディスカウントにとどまり、市場の見方は割れている。最も広く追われている見方では公正価値を24.50ドルとし、直近終値43.69ドルを大きく下回るため、SMCIは78.3%割高とされる。別の視点である利益倍率では、P/Eは13.1倍で、同業他社の65.5倍、テクノロジーセクター全体の19.5倍と対比される。

物語の最終的な鍵は法的リスクにあるようだ。この見方は、SMCIが司法省の調査に巻き込まれるリスクが高いと指摘し、中国への違法販売で起訴された人物らが検察に協力する可能性があると記している。そこでの激化か、集中した主要顧客の撤退が、この見方をどちらにでも動かし得る。