Dell、AIサーバー好調で2027年度見通し上方修正

Dellの会計年度2027年見通し上方修正は、Super Microなど競合各社も強いAIサーバー受注を報告するなか、AI基盤インフラ投資がセクター全体で実証されたことを示している。この収束は、AIデータセンター立ち上げが実際かつ持続的であり、Dellの近期的な上昇要因がAIハードウェア勢いとより密接に結びつくことを示唆している。しかし本記事は、Dellの立場に構造的な緊張を指摘している。AIサーバーが成長を牽引する一方で、利益率は従来型ハードウェア（ストレージ、サービス、従来型サーバー）より低く、これまで同社の利益性を支えてきたのはこの高利益率ビジネスだ。見通し上方修正はAI需要シーリを強化するが、利益率リスクは解決していない。鍵となる問題は、Dellがソフトウェア、ストレージ、サービスといった高利益率商品をAIシステムに付加して全体的な収益性を回復できるかどうかだ。この不確実性が、同じ受注データに対してアナリストが異なる見方を持つ理由を説明している。最も楽観的なアナリストは見通し修正前に2029年までに売上2484億ドル（約40兆円）、利益172億ドル（約2.8兆円）を予想していたが、現在の基準値は売上2092億ドル（約33兆円）、利益153億ドル（約2.4兆円）となっている。