パランティア株、2030年までに下落余地 アナリスト警告

パランティアの5年間の驚異的な上昇（株価600%超、時価総額4160億ドル）は、企業向けAI事業の実力を反映している。同社はカスタムAIツールと「AI主権」への移行を取り込み、前四半期の売上高93%増、米国商業売上高7億6400万ドル（前年比149%増）と実需を示した。また、1四半期で1000万ドル以上の契約を73件締結し、GAAP営業利益率47%はソフトウェアの収益性の高さを示す。一度導入されるとスイッチングコストが高く、解約は低いと見込まれ、事業は持続的だ。

しかし、バリュエーションには構造的な問題がある。株価売上高倍率73倍は、強い成長に加えて、超プレミアムな利益倍率が永遠に続く前提だ。2030年までに売上高150億〜200億ドル、年間利益100億ドルという予測は3〜5倍の成長だが、株価を正当化するには不十分で、利益倍率の拡大が必要だが、株主基盤が成熟するにつれてそれは難しい。記事は、超プレミアムな評価が続かない限り、事業が好調でも2030年の株価は現在より低いと結論づけている。