NVIDIAフアンCEO、AI構築が半導体各社押し上げ

この記事が描く変化は、コンピューティングとメモリが今や同じクリティカルパス上にあり、メモリが需要から遅れて追従するのではないという点だ。Jensen Huang氏の「AIファクトリーの構築は人類史上最大のインフラ拡張」という発言が規模を示し、その裏付けとなる数字は具体的だ。上位5ハイパースケーラーの設備投資は2027年に1兆3000億ドルに達する見通しで、Huang氏はVera Rubinの1ギガワット当たり収益がBlackwellの250億ドルに対し400億ドルに上昇すると述べている。

3社はそれぞれ同じ物語の少し異なるバージョンを語る。NVIDIAの根拠はVera Rubinの立ち上げとRubinメモリ調達に紐づく2790億ドルの供給コミットメントにある。MicronはHBM4と16件のStrategic Customer Agreements、およそ1000億ドルの最低契約収益に立脚し、Sanjay Mehrotra CEOはDRAMとNANDの需要が供給を大幅に上回り、逼迫は2027暦年を超えて続くと述べている。SanDiskはNANDが記事の言う「契約済みのキャッシュマシン」に変わり、8件のNew Business Model契約が最低939億ドルの予想収益を伴うことに依拠する。

注目すべき緊張関係は、メモリ価格の上昇がMicronとSanDiskを押し上げる一方で、NVIDIAの第4四半期粗利益率を71%から72%に押し下げることだ。同じ力がこのグループ内で両方向に働くため、この価格圧力がどれだけ続くか、設備投資が2027年まで複利で伸び続けるかが、切りの良い目標が維持されるかを決める。