AMDがMetaとの過去最大のAIチップ契約を発表し、データセンター事業の成長とバリュエーション判断が焦点に。

何が起きたか

AMDがMetaとの複数年契約でInstinct GPU（AI計算用チップ）の6ギガワット規模の導入を合意しました。契約にはMetaが最大1億6,000万株の新株予約権を取得する条項が含まれており、既存株主の希薄化はおよそ10%に及ぶ見込みです。AMDはMI450というAIアクセラレータ（AI処理を高速化するチップ）のロールアウトを2026年に開始し、MetaとOpenAIでの展開を予定しています。

なぜ重要か

このような大型パートナーシップがAMDの事業ポートフォリオの中心にAIアクセラレータを据えることになります。ハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）向けのインフラストラクチャやトレーニングクラスタ（AIモデルを学習させる施設）におけるAMDの競争力が、Nvidiaなどの他社サプライヤーとの比較を通じて注目される可能性があります。同時に、AMDのソフトウェアスタック（ROCm）の採用拡大も投資判断の視点になるとみられます。

注目点

現在のところ、AMDの株価は過去30日間で20.6%上昇していますが、アナリスト目標値$486.33を約5%上回っており、推定公正価値を47.8%上回る水準で評価されています。AIアクセラレータの出荷量、ROCmエコシステムの拡大、データセンター事業の売上・マージン（利益率）が現在のP/E倍率169.1倍に見合うかどうかが監視対象になります。