Samsung、SK Hynix、DRAM利益がHBMを上回る中でDDR5へシフト

何が起きたか

Samsung ElectronicsとSK HynixはHBM出力を維持しながら、サーバー向けDDR5生産へのフレキシブルDRAM能力をシフトしている。64GB DDR5 RDIMMは現在、ウエハーあたりの収益がより高く、従来のDRAM利益率が26年1Qでは15%以上HBMを上回っている。Meritz Securitiesの推計によると、サプライヤーは26年下期の需要の75～80%のみに対応し、27年には60%台まで低下する可能性がある。

なぜ重要か

このシフトはメモリー市場における根本的な価格再調整を反映している。AIサーバーに電力を供給する高い利益率のHBM（ハイバンド幅メモリ）よりもDDR5がより利益性が高くなっている。クラウドプロバイダーとチップメーカーが容量拡張で競争している局面で、中国以外で最大級の2つのDRAMメーカーが出力の一部をHBMから転用している可能性があるため、このリアロケーションはAIインフラストラクチャー供給を逼迫させるおそれがある。

注目点

Meritz Securitiesは、サプライヤーが27年のDRAM需要の60%のみを充足すると予測しており、需給逼迫が継続する可能性を示唆している。SamsungはまたExiconとNeosemにそれぞれKRW49.85 billionとKRW8.6 billionのDRAMテスター契約を授与しており、より大きな出荷量を支援するテスト容量への資本配分を示唆している。