Samsung・SK HynixがDRAMをDDR5へシフト、HBMを上回る利幅

Samsung ElectronicsとSK HynixはフレキシブルなDRAM製造能力をサーバーDDR5生産へ再配分している。これは従来型メモリーの利益性がHBMを上回っているという転換によって駆動されている。今週の報道で引用されたデータによると、64GB DDR5 RDIMMはいまウェハー当たりより多くの収益を生み出し、2026年第1四半期には従来型DRAM利幅がHBMを15%以上上回った。どの企業もHBMを放棄していない。両社ともHBM生産量への約束は継続している。しかし利用可能なフレキシブル能力をより高い収益を上げるDDR5セグメントに転換している。供給見通しは依然として逼迫している。Meritz Securitiesの推定では、メモリサプライヤーは2026年下半期に総需要の75～80%を満たし、2027年には充足率がさらに60%程度に低下する見通しだ。Samsungはまたメモリー試験インフラへの継続的な資本投資をシグナルしており、Exiconに49億8,500万ウォン（米国約3,350万ドル、約54億円）、Neosemに8億6,000万ウォン相当のDRAMテスター契約を発注している。こうした動きは今後の生産量増加への準備を示唆している。この再バランスは顧客の選好と価格ダイナミクスがいかに伝統的な利幅の階層構造を上回り得るかを浮き彫りにしている。HBMはGPU中心のAIワークロードにとって不可欠だが、従来型サーバーDRAMの圧倒的な大量需要――CPUベースのインフラ、ハイパースケーラーの拡張、AI対応データセンターへの幅広い転換によって駆動されている――がDDR5に有利な経済性を生み出している。

メモリー需要は2026年を通じて供給を上回り、DRAMとHBMともに高い利幅を享受していた。クラウドプロバイダーとAI半導体メーカーが生産能力を巡って競争していたためだ。DDR5サーバーがいま歴史的に最高利幅のメモリー製品であるHBMよりもウェハー当たりの収益が多いという事実は、データセンターアーキテクチャ需要における構造的なシフトを示唆している。メモリー需要の不足ではなく、この生産能力の配分転換は顧客が購買する場所を反映している。クラウドプラットフォームはGPUクラスタを支える専門的な帯域幅メモリよりも、従来型サーバーDRAMを優先している。Samsung and SK HynixがDDR5へ容量をフレックスさせながら「HBM生産量の約束を維持する」との判断は、HBMを完全に放棄するのではなく、ポートフォリオを最適化していることを示唆している。しかし利幅のシグナルは明確だ。サプライヤーが2027年に総需要の60%しか満たせない場合、その不足分がDDR5に集中するのか、HBMに集中するのか、それとも両者に分散するのかが問題となる。リード・タイムが長い顧客や交渉力が強い顧客（長期契約を持つハイパースケーラーなど）が優先的に自らの調達分を確保するかどうかも注視される。

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