ブロードコムの予想PERは20倍で、マーベル60倍より安全。マーベルの株高は大きいが、ブロードコムはAI受注が四半期300億ドル超。
需要は飽くなきとCEO。
マーベルは特定AI顧客への集中が課題。
何が起きたか
マーベル株は年初来155%上昇、ブロードコムは7%増だが、予想PERはブロードコム20倍に対しマーベル60倍と、ブロードコムの方が割安感がある。
なぜ重要か
ブロードコムはAIリスクをGoogle、Anthropic、OpenAI、Metaに分散。一方マーベルはGoogleとのワラント拡大でFY29の上振れが一社依存に集中する。ブロードコムのAI半導体受注は四半期で300億ドル超、CEOのホック・タン氏は需要を「まったく飽くなきもの」と表現した。国内のAI半導体関連企業は、顧客集中度の低い事業モデルが市場でより安全と評価される可能性がある。
注目点
直近四半期の売上はブロードコム221.9億ドル、マーベル27.4億ドル。AI半導体売上はブロードコムが前年比143%増の108億ドル、マーベルのデータセンター部門は46%増の21.7億ドルだった。
マーベルとブロードコムはともにAI需要の追い風を受けるが、ビジネス構造は大きく異なる。マーベルのデータセンター売上は前年比46%増の21.7億ドルで、全体の79%を占める。一方ブロードコムのAI半導体売上は143%増の108億ドル。ブロードコムは規模が大きく、Google、Anthropic、OpenAI、Metaと顧客基盤が分散しているため、マーベルのような一社依存リスクが小さいと言える。
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