AlphabetがMetaより買い推奨

この比較は大きく異なる2025年度の姿を土台にしている。Alphabetの売上高は約4028億ドルに達し約15.1%増、純利益は約1322億ドル、フリーキャッシュフローは約733億ドル。Metaの売上高は約2010億ドルで22.2%増えたが、純利益は約605億ドルと前年の約624億ドルから減った。

損益計算書だけでなく、貸借対照表も異なる。Alphabetの負債資本比率は約0.1倍、流動比率は約2.0倍。Metaの負債資本比率は約0.4倍、流動比率は約2.6倍だ。リスク要因も分かれる。Alphabetは検索と広告技術をめぐる司法省の訴訟が続く一方、Metaは180億ドルの条件付き若年層安全和解、Appleのプライバシー変更、Reality Labsの支出、二重クラス株式構造に対処している。

アナリストがAlphabetを推す結論の根拠は、AlphabetのAI支出がすでにクラウド売上高に表れているのに対し、Metaは巨額のAI費用が後で報われると投資家に信じてほしい段階にあるという見方だ。短期の売上高の証拠と長期の賭けを天秤にかける読者にとって、この構図は最も重要かもしれない。