TSMC利益77%急増、AI需要で過去最高

台湾の半導体メーカーTSMCは木曜日に第2四半期の業績を発表し、4～6月期の純利益がNT$706.6億元（約110兆円）（米$22億（約3.5兆円））となった。これは前年同期比77.4%の急増で、アナリスト予想のNT$624.4億元（約100兆円）を大きく上回った。四半期売上は36%増のNT$1.3兆元（約210兆円）に達し、同四半期利益は2026年1～3月期の過去最高益NT$572.48億元（約92兆円）も更新した。

この利益急増は世界的なAI基盤投資ブームに直結している。政府と大手テック企業がAIシステムの学習・運用に対応するデータセンター投資を加速させており、これにはチャットボット、画像生成ツール、タスク実行型エージェントなどが含まれている。世界最大の半導体受託製造企業であるTSMCは、AppleのスマートフォンからNvidiaのプロセッサまで幅広いチップを製造しており、この投資波の主要な受益企業として浮上している。「AI大潮流が継続的により多くの計算処理需要を生み出している」とTSMC会長CC Weiはアーニングスコールで述べた。

アナリストは需要の規模と継続性を強調している。Counterpoint Research上級アナリストWilliam Liはアジア通信社に対し、TSMCの売上成長は「マクロ不確実性がある中でもAI基盤投資が極めて堅調であることを示している」と述べ、「AI GPU、AI ASIC、先端パッケージングへの需要は引き続き予想を上回っている」と確認した。しかし同時にLiは近期の逆風の可能性も警告している。「EUV（極紫外線リソグラフィ装置）の供給制約と海外工場への投資により、今後、生産能力拡大が制限され、利益率が圧迫される可能性がある。」

AI基盤への巨額投資がテック業界バブルを招くのではないかという懸念が一部から上がっているが、Omdia主席アナリストSimon Chenはこうした懸念は「誇張されている」と主張している。Chenは「見られている需要は構造的で、ハイパースケーラーからの莫大で実質的な資本支出に支えられている」と強調し、現在の投資波は投機ではなく真の需要に基づいていることを示唆している。

TSMCの過去最高益は、現在世界中で進行中のAI基盤設備投資の規模を映し出している。政府と技術企業が、大型AI システムの学習・運用に必要なデータセンター容量と特殊チップの確保をめぐって競争している。この動きは供給不足と価格上昇をもたらしている。先端プロセッサの主要な受託製造企業であるTSMCは、このサプライチェーンの中心に位置している。

前年同期比77.4%の利益増加と36%の売上成長は大きな成果だが、アナリストはその背後にある新たな制約に注目している。William Liの警告によると、EUV装置の不足と海外工場の資本需要から、需要は堅調だが生産拡大が能力の制約になる可能性があるとしている。もっとも、業界筋は一時的なサプライチェーンの摩擦と広範な市場バブルを区別している。アナリストのSimon Chenは、過度な評価懸念は「誇張されている」と指摘し、支出パターンは投機的過剰ではなく大手クラウドプロバイダーの実質的な資本コミットメントに支えられた「構造的」なものと論じている。

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