TSS売上高20%増の5000万ドル

TSSの2026年第3四半期決算は、特にシステム統合事業を通じてAIインフラ需要を取り込む企業の姿を示している。売上高は20%増の5000万ドルだったが、際立ったのはシステム統合売上の75%増となる1610万ドルで、これが調整後EBITDAを225%増の470万ドルへ押し上げた。調達売上がわずか4%増、施設管理売上が30%減となる中での成長であり、統合サービスの貢献度の大きさが浮き彫りになった。

同社はNVIDIAのVera Rubinアーキテクチャを含む次世代AIプラットフォーム向けのインフラ整備にも投資した。説明会でCEOのDaryl Dewan氏は、近隣の新倉庫スペースと十分な電力により、現在の施設で統合売上を2倍から3倍にできると述べた。CFOのDanny Chisholm氏もこれに同調し、ラック台数の増加、倉庫の追加貢献、Vera Rubin対応投資からの設備投資回収、案件パイプラインの量をEBITDA目標引き上げの主な要因に挙げた。

ただしリスクは残る。売上の大部分を最大顧客とその発注時期に依存しており、顧客集中が根強い懸念だ。また新たな倉庫サービスは利益率が低いため、システム統合全体の利益率をわずかに押し下げる見込みで、販管費は人件費と株式報酬費用の増加により520万ドルから610万ドルに増えた。それでも2026年通期の調整後EBITDA見通しを2100万ドル〜2300万ドルに引き上げたことは、持続成長への経営陣の自信を反映している。