Nvidia と AMD は AI インフラ市場でそれぞれ異なる強みを持っています。Nvidia は CUDA による訓練市場での圧倒的優位を保持し、85% の売上成長を遂げていますが、時価総額が $5 trillion（約800兆円） と既に大規模です。一方、AMD は推論やエージェント AI での成長機会に恵まれ、推論市場の拡大とエージェント向け CPU 需要の増加で $120 billion（約19兆円） のアドレス可能市場を見込んでおり、より小さな規模から向こう10年の上昇余地が大きい可能性があります。
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Nvidia と AMD は過去10年で大きな株価上昇を遂げ、AI インフラブーム の主要な恩恵を受けています。Nvidia は CUDA ソフトウェアプラットフォームの優位性により AI 訓練市場で支配的な地位を確立し、Q1 では 85% の売上成長を達成しました。一方、AMD は推論（AI が答えを導き出す処理）市場で既に $100 billion（約16兆円）規模の GPU 推論取引2件を確保しており、今後の成長機会を広げています。
なぜ重要か
推論市場は最終的に訓練市場よりも大きく成長する見込みであり、また CPU（演算処理装置）がエージェント（自分で判断して作業するAI）管理に必要とされるため、AMD には 2 つの大きな成長機会があります。Nvidia は $5 trillion（約800兆円） の時価総額で既に規模が大きい一方、AMD は $900 billion（約140兆円） 以下とはるかに小さく、向こう10年間でより大きな上昇余地を持つ可能性があります。
注目点
Nvidia の 12 ヶ月先PER は 16倍未満で割安評価とされていますが、AMD の 12 ヶ月先PER は 39.5倍でより割高な水準にあります。AMD が CPU-GPU 比率を訓練時の 8:1 からエージェント AI で 1:1 に変えることで $120 billion（約19兆円） のアドレス可能市場を見込んでいます。
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