Micron、AI市場1兆ドル超へ

Micron Technology は、ここ数年間に技術企業がデータセンター インフラ支出を急増させる中で、メモリチップ需要の急増の最大の恩恵者の一つとして浮上している。会計年度2026年第3四半期の決算説明会で、CEO Sanjay Mehrotra は同社の長期的見通しについて強気の見方を述べ、「メモリ産業はAIの普及によって構造的に変革されており」「世界経済のあらゆる部門で時間をかけてもたらされうる革新と生産性向上の初期段階にある」と述べた。この見方は、メモリ市場の好況がもう一つの循環的ピークを示しているのではなく、持続可能な構造的シフトであることを懸念する声に直接対処するものである。当社の見通しで言及されたマッキンゼーの調査は、AI半導体市場全体が2030年までに1.5兆～1.8兆ドル（約240兆～290兆円）に達し、メモリプロセッサがその約30%を占めると予想することで、この見方を支持している。

Mehrotra の強気姿勢はデータセンターを超えている。彼はロボティクス、ヒューマノイド、完全自動運転車を急速な拡大に向かう初期段階の市場として挙げ、「ロボティクスとヒューマノイドによって実現される可能性、および完全自動運転車は、メモリとストレージに対する堅牢な長期需要環境を示唆している」と述べた。これらの新興技術は複雑なリアルタイム意思決定を可能にする高度なAIシステムをサポートするため、大容量のメモリ容量を必要とする。Morgan Stanley は2050年までに世界で10億体のヒューマノイドロボットが存在し、潜在的な市場規模は5兆ドル（約800兆円）であると推定しており、これは Mehrotra の長期的見通しに信憑性を与えている。メモリ市場全体は2027年までに1兆ドル（約160兆円）を超えると予想されており、今年の8000億ドル（約130兆円）超から成長を続けることで、今後の機会拡大の明確な軌跡が示されている。

Micron の財務成績は、メモリ需要の波をうまく捉えていることを反映している。会計年度2026年第3四半期において、同社の売上は45%急増してほぼ415億ドル（約6.6兆円）に達し、非GAAP調整後利益は前年同期比1,300%以上増加して1株あたり24.67ドルとなった。過去1年間、Micron の株価は687%上昇し、このサイクルの初期段階に投資を構築した投資家に報いている。この堅調なパフォーマンスにもかかわらず、株価のPER は23倍と、ハイテク業界平均の37倍を下回っており、経営陣が依然として初期段階にあると考える長期的なメモリ需要サイクルの潜在力を完全には市場が織り込んでいない可能性を示唆している。

メモリチップ市場は歴史的に、需要の急増と価格上昇に続く供給過剰と価格下落という鋭い循環的な変動を特徴としてきた。競合企業が同時に生産能力を拡張する中で、このサイクルは繰り返されてきた。Micron と投資家は長年にわたり、メモリ需要の急増が持続可能なトレンドを示しているのか、それとも単なる循環的な上昇局面なのかという問題と向き合ってきた。当記事で言及されたマッキンゼー調査と Micron の経営陣の双方が指摘する現在のAI駆動拡大の特徴は、循環的ではなく構造的である点だ。Mehrotra のCEOの説明は注目に値するほど包括的であり、継続するデータセンター整備だけでなく、ロボティクス、ヒューマノイド、自動運転車といった大容量メモリ必要とする新興技術も言及している。Morgan Stanley が2050年までに世界で10億体のヒューマノイドロボットが存在し5兆ドル（約800兆円）の市場機会があると予測していることから、その成長余地は確かに長期的であることが示唆される。市場予測—今年の8000億ドル（約130兆円）超から2027年までに1兆ドル（約160兆円）超へ、2030年までに1.5兆～1.8兆ドル（約240兆～290兆円）のAI半導体市場全体の約30%をメモリが占めるようになること—は、メモリ需要がピークを迎えた後の縮小ではなく、数年間の持続的な成長に直面していることを支持している。

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