Nvidiaは単なる半導体企業ではなく、AI経済全体に資金を供給する「AIの中央銀行」として機能し、モデル開発から物流ロボット、クラウドインフラまであらゆる層に投資して、自社チップの需要を創造しています。

何が起きたか：Nvidiaは過去数年で、OpenAI（$6.6B資金調達ラウンドに参加、その後$100Bの共同展開契約）、Anthropic（$10B戦略投資）、xAI（$20Bラウンドで$2B投資）、Mistral AI（フランスで18,000個のBlackwell GPU展開契約）など、モデル開発企業から、CoreWeave、Lambda、Together AIなどのクラウドインフラ企業、そして物流ロボット企業のFigure、Wayve、Nuro、Waabiまで、AI関連の広範な領域に投資を拡大してきました。2024年は54件、2025年は67件以上の投資（$100B OpenAI契約を除く）を実行し、2026年最初の5ヶ月だけで$40B以上の株式を展開しています。

なぜ重要か：Nvidiaが投資する各企業は、結局のところNvidiaのチップを購入・リースするための需要創造の一環とみられます。例えば、Nvidiaは$10B投資した企業から推定$35Bのチップ購入またはリース収益を生み出すとされており、これは配置資本に対する3.5倍のリターンを意味しています。CoreWeaveへの$6.3B保証（2032年まで）により、Nvidiaは自社チップを借用する顧客の収益を直接支える立場にあり、AI企業はNvidiaから資金を得るか、Nvidiaに販売するか、あるいはその両方かの状況になっています。

注目点：物流ロボットなどの「物理AI」への投資が特に長期的で過小評価されている点です。LLMは既知の需要ドライバーですが、物理AIは言語モデルより「推論サイクルあたりのコンピュート資源が数桁多く必要」とされており、Nvidiaはこの分野がまだ広く理解される前からFigure、Wayve、Nuro、Waabiなどに資本を投入しています。