アンソロピックの2兆ドルIPO、受託者制度に注目

何が起きたか

アンソロピックは2兆ドルのIPOを準備中で、その異例のガバナンス構造——自ら任命した受託者が使命を守る仕組み——が公開投資家の前に晒されることになる。この構造には、株主の85%の賛成で受託者を解任できる「キルスイッチ」が含まれるが、上場後に変更される可能性がある。

なぜ重要か

初期の投資家は、安全性を重視したガバナンスを理解した上でアンソロピックを支援し、最終的には資本主義が収益性を後押しすると想定していた。しかし公開市場はそれほど寛容ではないかもしれない。特にアンソロピックが利益を上げるよう圧力を受ける中、ハーバード大学のフリード氏は、投資家はIPO前にアンソロピックとOpenAIの両方の取り決めを精査すべきだと警告する。国内のAI関連企業は、上場時のガバナンス設計次第で投資家の支持を得られなくなる可能性がある。

注目点

受託者解任に必要な85%のスーパーマジョリティ要件がIPO後も維持されるかどうか、また2023年11月のOpenAIのガバナンス崩壊と比較してリスクが低いとされるアンソロピックの株式が、投資家にどう価格評価されるか。