AI IPO、Leo AI CEOが審査警告

Maor Farid氏の主張は、2021年に自ら目の当たりにした好況と崩壊のパターンに根ざしている。当時、AI企業はAIというだけで資金を調達できたが、多くの場合、維持率に苦しんだ。そうした製品の多くは汎用的なもの、つまりAIの見せかけをまとった従来型ソフトウェアか、誰の仕事も依存していないタスクの時間を節約するだけのものだった。重要でないタスクの20％改善は、デモには向いても更新にはつながらないと同氏は指摘する。同氏の見方では、市場は今その修正局面にあり、意味のある価値を提供する企業は、エンタープライズソフトウェアで同氏が見てきたどの企業よりも速く成長している。

同氏が公開市場の投資家に期待する基準は、すでに自身の資金調達の会話を変えつつある。数年前、ARR 100万ドルはマイルストーンだったが、AI時代には新製品が約1年でその水準に到達し、その1年後に終了することもある。その結果、ARRだけでは投資家に十分な情報を与えない。投資家が繰り返し尋ねるのは拡張、つまり初回導入後に顧客が支出を増やすかどうかだ。それこそが、製品が組織の働き方に組み込まれた最も近いシグナルだとFarid氏は示唆する。

創業者にとっての読みは、防御力が今やドメイン専門性と独自コンテキスト、つまり古い図面や経験豊富な従業員の頭の中に埋もれ、基盤モデルがアクセスできない知識にかかっているということだ。他社のモデルの薄い層にすぎない企業は、次の資金調達ラウンドが前回よりずっと難しくなるかもしれない。今後の試金石は、公開市場が実際にこの基準を適用するかどうかだが、もし適用すれば、私募投資家も追随する可能性が高い。