AI期待先行の銅価格、需要の大半はAI以外

AIインフラ株から始まった売りは今や銅生産企業にも及んでおり、Freeport-McMoRanとSouthern Copperはいずれも下落して取引されている。この下落はAI関連株の売りに直接連動しており、ゴールドマン・サックスはAI期待が現在の銅価格の主要なけん引要因だと指摘する。

一方、S&Pグローバルの推計では、AIとデータセンターが2040年の銅需要に占める割合は約10%にとどまる。同じ予測は、データセンター部門を丸ごと除いても2040年までに750万トンという大幅な銅供給不足が生じるとしており、銅の重要性がより幅広い需要に支えられていることを示す。

投資家にとっては、投機的な開発企業ではなく、資本コスト上昇に直面する既存の銅生産企業に長期の買い手が妙味を見いだせる可能性がある。FCXとSCCOはいずれも1006.1億ドル、1703.0億ドルという大きな時価総額を維持しており、銅市場での存在感の大きさを反映している。