Bloom Energy株4%安、AI電力相場が反転

Bloom Energyの年初来165%の上昇は、CEOの具体的な発言に支えられていた。7月28日の2026年度第2四半期決算でCEOは「米国の主要ハイパースケーラー全社と、十数社を超える米国のネオクラウド、AIラボ、コロケーション型データセンター事業者が当社の電力ソリューションを検証・承認した……Bloomは今やAI向けオンサイト電源の標準だ」と述べた。この太鼓判により、同社の業績は、電力網の容量待ちを避けるためにオンサイト発電を選ぶデータセンター建設業者に密接に結びついた。

第2四半期の数字はその筋書きを裏付けた。売上高10億7000万ドルは前年同期比165.5%増、非GAAP EPS 0.78ドルは0.41ドルの予想を上回り、製品売上高は215%増の9億3540万ドル、GAAP粗利益率は33.4%に拡大、営業キャッシュフローは2億2640万ドルに達した。GAAP営業利益も前年同期の赤字から黒字に転換した。

この反転が重要なのは、相場を押し上げたのと同じ集中度が今度は逆に働くからだ。CaterpillarとGeneracは同じ建物に売り込んでいるが顧客基盤はより広く、それが3%安と1%安にとどまり、Bloomの4%安より小さかった理由かもしれない。Industrial Select Sector SPDR ETFは0.2%安、SPDR S&P 500 ETF Trustは0.1%高にとどまっており、売りは市場全体ではなくAI電力関連銘柄に集中しているようだ。Bloomの2026年目標である売上高39億ドル〜42億ドルは、データセンター事業者がオンサイト発電を着実に増やし続けることに依存している。