AmazonとMicrosoftが今年のAIデータセンターに各$200 billionを支出

何が起きたか

AmazonとMicrosoftは2026年にAIデータセンター構築のため、各々約$200 billionの設備投資を展開している。クラウドとAIサービスへの需要が牽引する前例のない投資水準だ。Microsoftは水曜日、Amazonは木曜日に決算を報告し、投資家は各々のクラウドビジネスにおける売上成長、利益率、顧客バックログを精査する。

なぜ重要か

投資家の忍耐は限定的で、両社は巨額支出が今後数年内にリターンを生み出すことを証明する競争を繰り広げている。先週Googleの株価は設備投資予想を引き上げ、フリーキャッシュフロー負債を報告した後、7%下落し、ハイパースケーラーがインフラ投資を十分な速度で利益に転換できるかという疑問が生じた。AmazonとMicrosoftはS&P 500の8％～9％を占めているため、年金投資家は直接この結果へのエクスポージャーを持つ。

注目点

AWSは顧客契約の$364 billionのバックログ（その数字から除外された最近の$100 billion Anthropicディール除く）と社内チップ収益コミットメント$225 billionを超えているほか、Microsoftの合計残存履行義務は$627 billion（前年比99%増）に達している。両社は構築できるすべてを販売しており、現在チャットアシスタントとコーディングツールに限定されているAIアプリケーションが支出規模を正当化できるか、近期の結果がそれを試すことになる。