Oracleの2027年資本支出計画が$70 billion（約11兆円）に膨らみ、AI大型案件の需要増を反映—同社株は決算後11%下落。

何が起きたか

Oracleが6月11日に決算を報告し、売上と利益が20%以上伸び、クラウド事業の収益が47%成長した一方、2026会計年度の資本支出は当初見通しの$50 billion（約8兆円）を上回る$56 billion（約9兆円）に達したと発表。2027年度は$70 billion（約11兆円）の資本支出を計画している。

なぜ重要か

Oracleの$638 billion（約100兆円）の受注残（RPO）の過半が顧客集中リスクの一因となっており、OpenAIが占める比率が50%超に達した。同時に先払いAI契約が$75 billion（約12兆円）に達し、大型案件の支払い急増が同社の多大な負債増（近$130 billion（約21兆円））を招いている。このため投資家は短期的な資金繰りリスクに反応した。

注目点

Anthropicが最近$65 billion（約10兆円）を資金調達し、OpenAIも機密でS-1を提出—両社が急速に資本を消費する見込みであることを示唆している。また、この熾烈な資本需要がOpenAI、Anthropic、SpaceXの大型IPOを市況が好調な今、急いで実施する動機になっているとみられる。