AI株売り、ヘルスケアETFが最高値

AI株からヘルスケアへのローテーションは、リスクに対する幅広い再評価を反映している。今週の引き金は、AIの設備投資規模とAnthropicの増収鈍化に対する投資家の懸念で、関連テクノロジー銘柄全体の売りを促した。資金が生活必需品や米国債へ安全を求める中、ヘルスケアセクターは最大の受益者の一つとなり、ステート・ストリートSPDRヘルスケア・セレクト・セクターETF（XLV）は木曜日（10月15日）に177.19ドルの日中最高値を付け、過去5営業日で5.6%上昇した。安定した事業と予測可能な利益を提供すると見られる大型医薬品株が最も資金を集めた。

イーライリリーとアッヴィはこの動きを象徴する。リリー株は木曜日に3.6%高の1,251.61ドルで引け、史上3番目の高値となった。特定の治験や取引が材料ではなく、AI逆風とリリー高が同時に起きるパターンに沿った動きとみられる。同社のGLP-1での優位と、デイブ・リックスCEOが明かした年初来で総額200億ドル相当の40件の取引、さらに2つの新規肥満症治療薬が規制審査に入ったことが成長ストーリーを強固にしている。一方アッヴィは0.56%高の283.40ドルで引け、最高値のわずか翌日だった。スキリジの皮下注製剤に関する新たな臨床データが特許保護の延長と増分売上を促す可能性が支えとなった。

上昇は他の中大型バイオ医薬品銘柄にも広がった。ギリアド・サイエンシズとアムジェンは、大きなニュース材料がないにもかかわらず、5営業日でそれぞれ7.7%、7.0%上昇し、資金ローテーションが主因であることを示唆した。ユナイテッドヘルス・グループは堅調な第3四半期決算を受けて9.1%急騰した。しかし小型バイオテックは劣後し、SPDR S&PバイオテックETF（XBI）は過去1カ月で2.8%下落、大手医薬品株が提供する確実性プレミアムを投資家が好むことが浮き彫りになった。この乖離は、安定性と予測可能な利益が高リスク・高リターン領域より優先される市場環境を示している。