Lumentum Holdingsの株価が懸念から約15%下落していますが、JPモルガンはこれを買い機会と判断し、投資判断を据え置きました。Nvidiaの共形光学（光学エンジンをスイッチチップの近くに配置し、大型AI基盤で帯域幅を高め消費電力を削減する技術）の導入は予定通り、または予定より早く進むと見られており、クラウドサービス事業者からの需要も広がりつつあります。
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Lumentum Holdings（NASDAQ:LITE）の株価が6月初旬の高値から約15%下落する中、JPモルガンのアナリスト・Samik Chatterjeeが6月11日にOverweight（買い）の投資判断を据え置き、$1,130の目標株価を維持しました。供給網調査によると、Nvidiaの大規模な共形光学（CPO）展開は予定通り進行しており、むしろスケジュールより前倒しの可能性があるとされています。
なぜ重要か
光ネットワーク株の売却圧力は、夏季の材料不足とCPO導入遅延への懸念が理由でしたが、JPモルガンはそうした懸念を退け、Nvidiaの需要以外にもクラウドサービス事業者など顧客層が広がる兆候を指摘しています。Lumentumは光・フォトニクス技術でAI・クラウドネットワーク向けの製品を手掛けており、CPO展開の加速が同社の業績拡大につながる可能性があります。
注目点
JPモルガンは2028年予想利益に対する本来価値を約25倍と評価し、年40%超の利益成長率が見込まれていることから割安と判断しています。ただし実現には導入スケジュール、顧客集中度、同社が製品需要を持続的な出荷・利益成長に転換する能力に依存するとしています。
Lumentum Holdings は過去3年間で年平均成長率143.31%を記録するなど高い株価パフォーマンスを上げてきた一方、最近は売却圧力にさらされていました。その背景には、CPO 導入が遅延するのではないかという投資家懸念と、夏季における新たな材料の不足への不安がありました。
こうした中、JPモルガンのアナリスト・Samik Chatterjeeが6月11日に買い判断を据え置いた根拠は、供給網チェックに基づく強気な見方です。Nvidiaの大規模なCPO展開が予定通り、もしくは前倒しで進むという実績情報、そしてNvidia以外のクラウド事業者からも需要が広がる兆候が、同社の中期的な成長シナリオを支えるとみられます。ただし実現には導入スケジュール、顧客の集中度、および同社が製品需要を安定した出荷と利益成長に転換する実行力が不可欠であるとしており、単純な強気予想ではなく条件付きの評価となっています。
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