Western Digital、売上高35.7%増

Western Digitalの過去10年は、2016年のSanDisk買収によって特徴づけられる。これによりフラッシュとHDDを併せ持つ巨大企業となったが、NAND価格に縛られることになった。2018〜2019年と2022〜2023年のNAND不況で利益が激減し、アクティビストのElliott Managementが分割を要求。2025年2月にフラッシュ部門をSandiskとして分離する運びとなった。

こうしてWestern Digitalは純粋なHDD企業となり、ちょうどそこにAIストレージ需要が到来した。経営陣によれば、ハイパースケールデータセンターに保存されるデータの約80%はHDD上にある。同社の主張は、AIがエクサバイト需要を「25%超」で伸ばし続け、2031年に向けた長期契約が価格を固定できるかに基づいている。

結果はハイパースケーラーの需要が持続するかどうかで決まる。この10年が示すのは、循環的なビジネスを維持するために何が必要かということだ。5年間の停滞と2度の半減を耐え抜き、リターンのほぼすべてが1年で現れる。