OracleのNvidiaチップ稼働率97.9%

Oracleの開示は、Nvidiaの投資家が需要を信じるしかなかったまさにその時に発表された。同社は木曜夜の決算説明会で、通常は推測に頼る数字を明示した。供給した850メガワット、30万基超のGPU、稼働率97.9%の設備だ。850メガワットは前四半期のほぼ3倍、Oracleが2026年度に供給した全体の73%に当たり、収益もハードウェアに追随して、クラウドインフラ収益は前年比121%増の74億ドルとなった。

さらに際立つのは、年数を経たハードウェアに起きたことだ。コンピューティング機器は普通、古くなるほど安くなる。これらのGPUはNvidiaのBlackwell世代より前のものだ。ところがOracleの共同CEO、Clay Magouyrk氏によると、更新と再販には20%のプレミアムが付き、その大半は4年以上前のチップだった。新ハードウェアが手に入りにくい時には、価格はそう動く。

ただし留意点は現実にある。Oracleの稼働率は1社の設備を対象としたもので業界全体ではなく、その満杯ぶりの一部は数四半期前に顧客が契約した6640億ドルの受注残を反映している。それでもNvidia自身の開示は同じ方向を指す。収益は前年比106%増の962億ドルに達し、CFOのColette Kress氏は同社のコンピュートが提供するすべてのクラウドで完全に活用されていると述べた。Nvidiaが需要ではなく製造能力に制約されているという主張は、旧GPUが値上がりを続けるかどうかにかかっている。今後、4年前のチップに割引が付く四半期が来れば、供給不足が和らぎ始めた初期兆候となる。