Zscaler株が決算後32%下落、2027年のARR成長見通しが16～17%に鈍化

Zscalerが第3四半期決算を発表後、2027年の年間経常収益（ARR）成長見通しを16～17%と示唆し、前四半期の21%から大幅に鈍化。同社の株価は決算後に32%低下した。

鈍化の主因は、2026会計年度開始時に買収した脅威検知・対応ソフトウェア企業Red Canaryの契約更新の会計処理方法。Red Canary更新を除外ベースでは前四半期のARR成長は14%だったと説明。

Zscalerは業務用AI（エージェント）の時代に対応するため、使用量ベース料金モデルへの転換を進めており、第3四半期の新規年間契約価値の30%以上がこのモデルによるもの。非シート型ソリューションの総契約価値は前年同期比で100%以上増加した。