何が起きたか
Amphenolの2026年第2四半期Communications Solutions売上高は前年同期比85%増の53億8000万ドル、IT datacomが89%増で全社の約62%。
なぜ重要か
AIデータセンター向け高速銅・光・電源インターコネクトの需要が同社の最大の成長源となっており、CommScope買収による光接続事業の拡大も重なっている。
注目点
第3四半期の売上高9.3ドル-94億ドルという見通しは現在の市場環境と一定の為替前提に依存しており、AI投資の勢いが続くかが焦点となる。
誰に効くかAIデータセンター向けの高速インターコネクトや光接続部品を調達するハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）の調達担当や、Amphenolと競合するTE Connectivity、Bel Fuseなどの接続部品メーカーの経営企画担当にとって、需要と競争環境を読む上で重要な決算内容となる。
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Amphenolの成長は、AIインフラ向けの高速インターコネクト需要を直接取り込んだ結果である。同社は高速銅、光ファイバー、電源接続の3技術を幅広く手がけており、顧客のcomputing architecturesが高密度・高電力化するにつれて3技術すべてを求める動きが強まっていると同社は指摘する。CommScope買収は光接続の比率を高め、Communications Solutionsの第2四半期営業利益率を前年同期の30.6%から33.6%へ押し上げた。有機的な量の増加によるoperating leverageが主因である。
一方、競合のTE ConnectivityはハイパースケーラーのGPUクラスタ投資を取り込み、電源接続がDDN事業の約3分の1を占めると推定する。Bel Fuseも高性能コンピューティング案件の立ち上がりでData Solutionsを伸ばしており、AI接続部品の争奪は激しさを増している。
株価は年初来24.8%上昇し、Zacks Computer & Technologyセクターの21.8%を上回る。ただフォワードP/Eは27.47Xとセクターの19.95Xを上回り、Value ScoreはDと割高感もある。第3四半期の9.3ドル-94億ドルという見通しが実現するかは、AIデータセンター投資の継続と為替の安定にかかっており、次四半期の決算内容が焦点となる。
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