Amphenol、AI向け売上85%増 第3四半期も50%増見通し

Amphenolの成長は、AIインフラ向けの高速インターコネクト需要を直接取り込んだ結果である。同社は高速銅、光ファイバー、電源接続の3技術を幅広く手がけており、顧客のcomputing architecturesが高密度・高電力化するにつれて3技術すべてを求める動きが強まっていると同社は指摘する。CommScope買収は光接続の比率を高め、Communications Solutionsの第2四半期営業利益率を前年同期の30.6%から33.6%へ押し上げた。有機的な量の増加によるoperating leverageが主因である。

一方、競合のTE ConnectivityはハイパースケーラーのGPUクラスタ投資を取り込み、電源接続がDDN事業の約3分の1を占めると推定する。Bel Fuseも高性能コンピューティング案件の立ち上がりでData Solutionsを伸ばしており、AI接続部品の争奪は激しさを増している。

株価は年初来24.8%上昇し、Zacks Computer & Technologyセクターの21.8%を上回る。ただフォワードP/Eは27.47Xとセクターの19.95Xを上回り、Value ScoreはDと割高感もある。第3四半期の9.3ドル-94億ドルという見通しが実現するかは、AIデータセンター投資の継続と為替の安定にかかっており、次四半期の決算内容が焦点となる。