Goldman Sachsら3行、株式収入520億ドル

3行の株式トレーディング急増は、OpenAIがChatGPTを公開する数週間前の2022年10月に始まった株高と結びついている。この上昇相場は株式市場の総価値を膨らませ、株式、上場投資信託（ETF）、デリバティブ全般の取引活発化を促し、各行の株式部門により大きな業務基盤をもたらした。

もう一つの流れがプライムブローカレッジだ。各行はこの部門を通じてヘッジファンドに融資し、ファンドが賭けを拡大できるようにする。そのレバレッジ需要は新たな高みに達した。同時にトレーディング幹部によれば、株式で最も急成長している領域はアジアで、機関投資家がデータセンター建設を支えるメモリーチップメーカーや半導体メーカーを狙って韓国と台湾に資金を注いだ。

規制変更も拡大の余地を加えた。トランプ政権下の規制当局は2025年にレバレッジ規制の改正を最終決定し、銀行は早ければ1月に採用できた。改正は国債とプライムブローカレッジ融資をよりリスクの高い資産と同様に扱っていたバランスシート上限を緩和した。別途、米国のプライムブローカーはクレディ・スイスなど欧州銀の株式業務からの撤退で恩恵を受けたとブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ハーマン・チャンは指摘する。3行と競合他行の業績格差は資本市場における分断の拡大を示しており、アナリストはAIが期待ほど変革的でなければ、景気後退はこれらの銀行により大きく打撃を与えかねないと注記している。