Anthropic、上位5顧客以外が売上の79%

アンソロピックの申請は長い待機の末に届き、すでに漏れていた数字を裏付けたが、同社がどう稼いでいるかにも的確な光を当てている。2023年末には2社の顧客が総売上高の54%を占めていた。今年の第3四半期には売上高の79%が上位5顧客以外からとなり、9月30日までの9カ月間で売上高の10%超を占めた顧客はいない。過去12カ月ベースで少なくとも10万ドルを支出した顧客が2026年上半期の総売上高の74%を占め、成長の原動力が企業導入にあることを示す。

見栄えのしない数字は成長のペースだ。9月30日までの3カ月間の売上高は、2024年12月31日までの3カ月間に計上した1億9700万ドルの86倍で、第3四半期は約169億ドルとなる計算だ。第2四半期からの成長率は47%近くで、前四半期の144%から低下した。Saxo Marketsのチーフ投資ストラテジスト、Charu Chanana氏は、市場は成長をただ評価する段階から、資金調達や資本コスト、リターンについて厳しい問いを投げかける段階へ移ったと述べ、2兆ドル超の評価額は第3四半期の年換算売上高の約30倍になると指摘した。D.A. DavidsonのGil Luria氏は、減速の原因をAI需要全般ではなく、OpenAIのようなフロンティアモデルやオープンウェイトモデルとの競争に帰した。