エヌビディア、HF買収へ129億ドル

エヌビディアによるHugging Faceの129億ドルでの買収は、同社がこれまでに完了した最大の買収であるMellanox（2019年に約69億ドル）との比較を招く。その買収は変革的だった。Mellanoxを中核とするネットワーク事業は2026会計年度に314億ドルの売上を上げ、買収額の4倍以上になった。ネットワーク売上は2024会計年度の86億ドルから2025会計年度に130億ドル、2026会計年度には314億ドルへと伸び、成長率は51%から142%へ加速した。

Hugging Faceの規模も関心の理由を説明する。1800万人以上の開発者、研究者、クリエイターがこのプラットフォームを利用し、300万超のモデルと50万超のデータセットを共有している。The Informationは8月、年換算売上高が2か月で50%増の1億5000万ドル超になったと報じた。買収額は報告された年換算売上高の約86倍に相当する。

賭けは、Hugging FaceがMellanoxと同様に間接的に報われるというものだ。Mellanoxの買収が成功したのは、ネットワークがエヌビディアのAIデータセンターシステムに不可欠になったからであり、Mellanoxが独立した事業として成長したからではない。同様に、開発者がモデルを選ぶプラットフォームを所有すれば、開発者とその計算予算をエヌビディアのハードウェアに留めることができるかもしれない。129億ドルという価格は、エヌビディアの規模からすれば小さい（第2四半期だけで962億ドルの売上を計上）。したがって、成否はプラットフォームの所有が持続的な半導体・システム販売につながるかどうかにかかっている。