TSM8月売上高、過去最高

Taiwan Semiconductor Manufacturing Companyの8月の過去最高売上高は、NvidiaとAMDがAIアクセラレータのシェアを争う中でも、先端シリコンへの需要が依然として巨大であることを示している。両社が一致する点は一つある。依存する製造エコシステムが交渉力を増しており、その力学が利益率をめぐる議論を形作り始めているのだ。

Nvidiaの優位性は、CUDA、ネットワーキング、NVLink、ラックスケールシステムといったプラットフォームに支えられている。これは単体チップベンダーよりも置き換えが難しい。しかし弱気筋の根拠はコストだ。ファウンドリ、HBM、先端パッケージの各サプライヤーはいずれもAIシステムの経済圏でより大きな取り分を求めており、部品表の他の項目が高くなるほど、Nvidiaの歴史的な高収益率を守るのは難しくなる。

AMDの課題は異なる。強気筋の根拠は、ハイパースケーラーが競争を望んでおり、信頼に足る代替案は業界全体でNvidiaを追い抜かなくても大型導入を勝ち取れるという点にある。ただAMDは製造コスト上昇を顧客に転嫁する力がNvidiaより弱い可能性がある。結果は、AMDのシェア拡大がコスト圧力を圧倒できるかどうか、そして既に市場心理の重しとなっている値上げにTSMが実際に踏み切るかどうかにかかっている。