d-Matrix、Nvidiaラックに2027年搭載へ

ロイターが9月10日に伝えたこの取り決めが異例なのは、Nvidiaが競合のアクセラレータを自社のラック設計に収めやすくしている点だ。NVLink Fusionの下で、d-Matrixの次世代RaptorプロセッサはNvidiaのデータセンターラックに直接接続され、システムは2027年登場が見込まれる。役割は三つに分かれる。d-Matrixがアクセラレータを供給し、Nvidiaがラック規模の相互接続技術とアーキテクチャを提供し、Astera Labsが部品間のデータ移動に向けたカスタム接続に取り組む。

Nvidiaにとっての強気筋の見方は、すべてのアクセラレータを販売しなくてもNVLinkの価値が高まるというものだ。単にGPUを支配する企業から、システム標準を握る企業へと移行する——すべての車両を造るのではなく、高速道路を所有する経済性である。弱気筋の見方は、代替品の導入が容易になれば、推論ワークロードがより異種混在化した場合にNvidiaがGPU販売シェアの一部を失いかねないというものだ。Asteraにとっては、アクセラレータ、メモリプール、CPU、スイッチが増えるほど接続のボトルネックも増え、そこに同社のリタイマーとファブリックスイッチの出番がある。ただしバリュエーションはすでにAIインフラの大幅な成長を織り込んでいる。

ヘッジファンドのポジションは第2四半期に向けて強気に傾き、追跡対象のAstera保有ファンドは53から73に、Nvidiaは275から285に増えた。空売り残高は逆方向に動き、8月14日時点でAsteraは浮動株の約6.6%、Nvidiaは約1.2%だった。ALABの空売りは前期から減少している。近目の試金石は、これらの設計採用が2027年までに実際の出荷システムと安定した接続需要につながるか、それとも設計遅延やハイパースケーラー集中で頓挫するかだ。