Intel、11.3bドルの損失でもAI熱狂で株価上昇

Intelの最近のAI中心戦略は、エージェント型CPU需要や期待されるファウンドリ契約を含め、強力な株価上昇と重なった。株価は過去30日で34.3%上昇し、年初来では205.3%高だ。しかし同社は依然として11.3bドルの損失を計上しており、ターンアラウンドがすでに株価に織り込まれているのかという疑問を提起している。

最も注目されるシナリオはIntelを大幅に割安と位置づけ、適正価値を500.93ドルとする。この強気の見方はIntelのx86ソフトウェア優位性に依拠しており、Intel CPU向けに最適化された既存ソフトウェアが、特にIBOTやIntel Compilerを使用するアプリケーションにおいてAMDに対する優位性を与えている。対照的に、市場は株価を120.23ドルで評価し、SWS DCFモデルは将来キャッシュフロー価値を79.78ドルと示している。この乖離は割高の可能性を示唆し、投資家がまだ実現していない実行力に対して今日支払っているのかという疑問を提起する。

11.3bドルの損失と、アナリスト平均目標株価をすでに大幅に上回る株価を考えると、IntelのAIまたはファウンドリ計画が遅延した場合の余地はほとんどない。これらの見方の緊張関係こそが要点であり、結果はIntelが後退なくAIとファウンドリの約束を果たせるかどうかにかかっている可能性が高い。