Amazon、AI投資が重荷で株価下落

アマゾンの決算発表は、マイクロソフトとグーグル親会社のAlphabetも好調なクラウド成長とAIインフラ費用の急増を同時に報告した週と重なった。Alphabetは広告成長も予想を下回った。投資家は、ハイパースケーラー各社がAI向け計算需要と、それに対応するための支出をどう両立させるかを注視している。アマゾンの広告事業は第3四半期に前年同期比12%増とアナリスト予想を下回り、年末商戦期の売上高と営業利益の見通しもレンジ中央値でウォール街の予想を下回った。

AIインフラへの巨額支出により、アマゾンのフリーキャッシュフローは大幅なマイナスに転じた。フリーキャッシュフローは過去1年間でプラス148億ドルからマイナス424億ドルに変わったという。アマゾン、マイクロソフト、Alphabet、Meta Platformsは2026年に合計7000億ドル超の設備投資を行う見通しで、その大半はデータセンター向けだ。

AI企業Anthropicが今週公開した新規株式公開（IPO）の目論見書は、同社がAI計算能力をアマゾンなど大手クラウド各社にどれほど依存しているかを示した。Anthropicは昨年5月から2036年4月まで、実際の利用量にかかわらずアマゾンのクラウドサービスに少なくとも1100億ドルを支出すると約束している。AnthropicのIPO申請書によると、アマゾンはこれまでに約180億ドルをAnthropicに出資し、さらに最大150億ドルの出資を約束している。