ヴァーティブ、UIHを14.5億ドルで買収

ヴァーティブはサーバールーム内で、電力網の変動をならし急な電力喪失を防ぐ無停電電源装置、開閉装置、インテリジェント電力分配ユニットを供給することで地位を築いてきた。このインフラは、事業者がNvidiaのGPU、AMDのGPU、アルファベットのGoogleやAmazon Web ServicesのクラウドASICのいずれを動かす場合でも機能するため、ヴァーティブは特定のチップベンダーへの賭けではなく、データセンター建設の「ツルハシとシャベル」的な投資先となってきた。

需要もそれに続いた。第2四半期のヴァーティブの売上高は32億ドルを超え、調整後フリーキャッシュフローは前年比234%増の9億2500万ドルとなり、経営陣は2026年に売上高140億ドル、調整後1株当たり利益は60%増の6.70ドルになると見込んでいる。今回の買収はこの事業をサーバールームを超えて電力網と構内電源へと広げ、電力確保までの時間がデータセンターの重大なボトルネックとなる中で、ヴァーティブが部品をモジュール式コンテナにまとめて提供できるようにする。

明らかなリスクは、ヴァーティブの需要の多くがハイパースケーラーの設備投資に依存していることだ。これらの企業が削減すれば、ヴァーティブの利益は大きな打撃を受ける可能性がある。同社を担当するアナリストは、1株当たり利益が今後3年間で年率40%で成長する可能性があると予想しており、結果はハイパースケーラーの支出が持ちこたえるかどうか、そしてUIGが追加の11億5000万ドルに結びつくマイルストーンを達成するかどうかにかかっているように見える。