BroadcomのAIチップ売上高221%増、167億ドル

Broadcomは大手顧客向けに特定用途のカスタムチップを設計し、Nvidiaは幅広い顧客と用途に対応する計算プラットフォームを販売する。この違いが、AIインフラ構築の恩恵を受けながらも両社の成長の形を分けている。

BroadcomのAI半導体売上高は前年比221%増の167億ドルとなり、2026年度Q3の総収入の56%を占めた。経営陣は2027年にAIチップ収入1150億ドル、2028年に2300億ドルを予想する。一方、Nvidiaの売上高は前年比106%増の962億ドルで、データセンター収入は117%増の890億ドルだった。Nvidiaはより大きな規模から成長している。

Broadcomの強みは、Nvidiaのリスクの一つを捉えている点にある。OpenAIのJalapeñoチップはBroadcomと共同開発され、Nvidia GPUへの依存を減らし運用コストを下げる目的があったとされる。カスタムアクセラレータへの移行は、Nvidiaの推論計算のシェアを圧迫する一方、Broadcomに新たな収入機会をもたらす可能性がある。この脅威は、自社でチップを開発できる規模と資源を持つハイパースケーラーに最も直接的だ。

しかしNvidiaの成長は広がりつつある。AIクラウド、産業、エンタープライズ顧客からの収入は前年比138%増と、ハイパースケール向けの102%増を上回った。Nvidiaは自社チップを設計できる大顧客以外へ急速に拡大している。加えて、9月10日時点でNvidiaは予想PER約14.4倍、Broadcomは約18.8倍で取引されており、Nvidiaの評価はより妥当に見える。両社の投資判断は、カスタムチップへの移行速度とNvidiaの顧客基盤の広がりがどの程度進むかにかかっているとみられる。