ビッグテック決算、AI需要拡大も利益未達

今週のアルファベット、アマゾン、マイクロソフトの決算は、AIブームに対する二つの見方を示した。アルファベットのGoogle Cloud売上高は第3四半期に2倍超となったものの、利益と売上高は予想を下げ、株価は同社史上最悪の取引日を記録した。好調なクラウド成長でも、検索の鈍化や514億ドルという巨額の設備投資への懸念が上回り得ることを示すものだ。アマゾンも同様にAI関連クラウドサービスの需要の高さを示したが、積極的な支出でフリーキャッシュフローは大幅なマイナスとなり、過去1年で148億ドルのプラスから424億ドルのマイナスに転じた。同社は2026年の設備投資が約2200億ドルになる計画を改めて示した。一方、マイクロソフトは売上高と利益の両方で予想を上回り、Azureは48%成長。CFOのAmy Hood氏は2026暦年の設備投資が約1700億ドルになると見込み、需要は依然として供給を上回っていると述べた。まちまちの結果は、投資家にとっての中心的な緊張を浮き彫りにする。AI投資が巨額のコストに見合うリターンを生むのかという問いは、月曜にAppleが決算を発表する際にも続きそうだ。