Broadcom のカスタム AI チップ事業が急成長し、Google や Meta などの大手テック企業に採用されているにもかかわらず、株価は成長率の割に割安な水準に留まっている。

何が起きたか：Broadcom の AI チップ売上は fiscal 2025 で前年比 65% 増の $20 billion（約3.2兆円） に達し、売上全体の 31% を占めました。同社は fiscal 2027 には AI チップ売上が少なくとも $100 billion（約16兆円） に達し、売上全体の 58% 以上を占めると見込んでいます。

なぜ重要か：Nvidia の汎用 GPU とは異なり、Broadcom は Google、Meta、OpenAI、Anthropic といった大規模クラウド事業者向けにカスタマイズされた専用チップ（ASIC）を製造しており、これらのチップは Nvidia の製品よりもコスト効率に優れているとみられます。これにより、大規模クラウド事業者がインフラコストを削減し、Nvidia への依存を減らすことが可能になります。

注目点：Broadcom は fiscal 2028 まで売上と EPS の年平均成長率が 53% および 66% と予想されているのに対し、株価は次年度純利益の 25 倍で取引されており、成長率に比べて割安な状態です。