Oracle株が5日間で20%下落。AI データセンター建設に$70 billion（約11兆円）を投じる計画が市場の懸念を招き、企業の過度な借金拡大戦略への姿勢が変わった。

何が起きたか：Oracle は Q4 2026 決算で売上見通しを上回ったものの、向こう1年間の AI データセンター建設に$70 billion（約11兆円）を支出し、それを賄うため$40 billion（約6.4兆円）の新規債務および株式による資金調達を計画していると発表しました。これを受けて株価は過去5日間で5分の1の値を失い、1年前の水準からは2.3%の上昇にとどまっています。

なぜ重要か：Oracle の長期債務は既に約$85 billion（約14兆円）に達しており、新たな借金と株式希薄化によって企業体力が弱まる可能性があります。市場は単に AI への反感ではなく、このような過度な支出計画で企業が身動きが取れなくなることへの警戒を強めているとみられます。一方、Micron は債務を$10.8 billion（約1.7兆円）まで削減し、将来的な景気循環の低迷に備えている対照的な戦略を取っています。

注目点：AI API の価格は過去18ヶ月間で70%〜85%の大幅な低下を記録しており、AI の効率化が進むと見込まれることから、大規模なデータセンター需要の見通しも不確実性を帯びています。市場は今後、多額の債務拡大と株式希薄化を伴う企業への風当たりが続くと予想されます。