Adobe株が年初来44%下落する中、著名バリュー投資家が割安評価と自社株買いを理由に買い推奨を主張しています。

何が起きたか：バリュー投資家Tobias Carlisleが投資ポッドキャストで、Adobe株の評価が「非常に魅力的」であり、大幅な割引と積極的な自社株買いが存在すると述べました。同社は6月18日時点で年初来44.24%、過去1年で48.38%下落しており、フォワードP/Eは8、PEGレシオは0.53と低水準です。

なぜ重要か：Adobeの下落は、生成AIが同社のコア編集ツール事業を破壊する可能性への懸念に基づいています。しかしCarlisleは、複雑な編集作業ではAdobeが優位を保つ可能性を指摘し、現在の割安が不確実性への正当な補償であれば、買い手にとって有利な価格だと論じています。同社はQ2 FY2026で売上$6.62 billion（約1.1兆円）（前年同期比13%増）、AI関連ARR（年間経常収益）が前年同期比3倍の$500 million（約800億円）超を記録するなど、成長を続けています。

注目点：経営面では不透明感があります。CEO Shantanu Narayenは4月28日に75,000株を$243～$245の価格で売却し、CFO Dan Durnは6月15日に退任、Steve Dayが暫定CFOに就任しました。一方、Wall Streetのコンセンサス目標株価は$282.27で、現在の$195からの上昇を見込んでいます。