Alphabetのクラウド事業が急成長し利益率も改善、割安な株価評価が投資妙味となっています。

何が起きたか：Alphabetの第1四半期（2026年）クラウド収益は前年同期比63%増の$20 billion（約3.2兆円）に達し、前四半期の48%成長から加速しました。同時にクラウド部門の営業利益は3倍近くになり、営業利益率は17.8%から32.9%に上昇しています。

なぜ重要か：クラウド事業の需要は供給を上回る状態にあり、CEO Sundar Pichai氏は「需要に応じられていればクラウド収益はさらに高かった」とコメントしています。一方、Alphabetの株価は約28倍の益利回り（フォワード）で取引されており、年率10数％で成長する検索広告事業と63%成長するクラウド事業の成長速度に比べて割安な評価となっているとみられます。

注目点：この成長を実現するため、Alphabetは2026年の設備投資（データセンター、サーバー、ネットワーク機器）を$180 billion（約29兆円）～$190 billion（約30兆円）と見込んでおり、2027年はさらに増加する見込みです。