AI産業への巨額投資で市場全体の3分の1がAI関連株で占められており、この投機的な盛況が企業の実際の利益に支えられずに終わった場合、広範な金融危機に波及する可能性がある。

何が起きたか：AI関連の7銘柄が株式市場全体の3分の1を占めるようになり、AI資本投資は今年$750億～1兆ドルに達する見通しです。これらの企業は技術が非常に高い利益性を持つと投資家に約束してきた一方で、AI運用は電力消費と高価なコンピュータハードウェアのため費用がかさみ、投資家の補助金がなくなると企業は実際の価値を提供する必要があります。

なぜ重要か：もしAI企業が期待通りの利益をもたらさなければ、数兆ドルの約束が果たされず、市場が調整局面を迎える可能性があります。Dean Baker氏によれば、株式市場全体が$80兆近くに達しており、かつてのテック・バブルのピークの約2倍で、もし長期平均に戻ればアメリカの家計あたり$300,000の紙面上の資産が失われる可能性があるとのことです。

注目点：金融危機の歴史から見ると、1つの主要部門の崩壊は「伝播（でんぱ）」を通じて経済全体に広がります。例えば、大学などの機関がSpaceXのIPOで得た新たな紙面上の資産に依存するようになると、株価下落時にそれらの機関が連鎖的にバランスシート調整を迫られ、他の部門への打撃が波及する仕組みです。