Anthropic、2兆ドルIPOでナスダック選択

Anthropicがナスダックを選んだとの報道は、非上場評価額がすでに大きく動いた1年を締めくくるものだ。5月のSeries H調達ラウンドでは評価額9650億ドルだったが、その後は流通市場の取引で想定評価額が押し上げられたとされ、現在の推計はおおむね1兆500億〜1兆5000億ドルに達する。IPOでAnthropicの評価額が2兆ドル以上になれば、6月のElon Musk氏のSpace Exploration Technologies Corp.の上場時の評価額1兆7500億ドルを上回ることになる。

Anthropicが投資家に示しているとされる財務内容は、上場前の企業としては異例なほど具体的だ。第2四半期の売上高は前年同期比で約14倍の115億ドルに増え、7月末時点の年換算売上高は650億ドルに達した。昨年末は90億ドルだった。予想される利益率には重要な但し書きがある。粗利益率80%超という数字は、Amazon.comなど流通パートナーと分配する売上高やモデル訓練費を計上する前のものだ。AmazonはAnthropicの累計最大の投資家で、出資額は約80億ドル。AWSは同社の主要な訓練用クラウドでもある。

上場への道は今後、情報開示にかかっている。先週公開されるはずだったIPO目論見書を公表せず、Anthropicはまず少数の投資家と文書を共有し、質問に対応してから申請を公開したとFinancial Timesは報じた。SemiAnalysisのアナリスト、Joey Brookhart氏によると、投資家はAnthropicが年末に年換算売上高1200億ドルを達成し、2027年末にはそのほぼ3倍で終えると予想している。一方、CEOのDario Amodei氏は業界に対し「フロンティアの歩調を合わせる」よう求めてきた。この立場はOpenAIのSam Altman氏も同調しており、同氏はAIの安全性への懸念からChatGPT開発元は今年は非上場のままだと述べている。この対照性は、Anthropic自身の上場の受け止め方に影響するかもしれない。