キューバン氏、Nvidiaを「ドットコム時代のIPOマシン」と警告

何が起きたか

マーク・キューバン氏が7月28日のX投稿で、Nvidiaがドットコムバブル期のIPOのように「誰もかれも」に資金を流し込んでいると指摘しました。Nvidiaは第1四半期（2026年4月26日終了）時点で423億ドルの民間投資と270億ドルの条件付き投資コミットメントを保有しており、OpenAIやAnthropicといったAIモデル開発企業、CoreWeaveやNebius Groupといったクラウド事業者に投資しています。

なぜ重要か

Nvidiaの投資先の多くは赤字経営で、急速な事業拡大に外部資金を依存しています。CoreWeaveは2026年第1四半期（3月31日終了）に21億ドルの収入に対して68億ドルの設備投資を行い、Nebiusは3億9900万ドルの収入に対して25億ドルの設備投資を行っています。資金調達環境が悪化すれば、これらの企業の成長が鈍化する可能性があります。

注目点

これらの企業は需要が問題ではなく資金調達が課題です。CoreWeaveは994億ドルの受注残高、Nebiusは48億ドル近くの繰延収益を抱えており、将来の収入を生み出すための設備投資を先に資金化できるかが鍵となります。