SanDisk（2025年初頭にWestern Digitalから分離）が、AI向けエンタープライズストレージ事業へのシフトにより過去1年間で株価が4800%超上昇しましたが、ウォール街の中央値目標株価は現在株価から22%の下落を示唆しています。

何が起きたか：SanDiskはNANDフラッシュメモリ技術を使用したストレージ製品を設計・製造しており、AI向けデータセンターの需要増に伴ってメモリチップの深刻な供給不足が発生しています。第3四半期（4月終了）の売上は前年同期比251%増の$5.9 billion（約9400億円）に達し、特にデータセンター部門が牽引しました。同時にNAND価格は直近四半期でほぼ2倍、過去1年で3倍に上昇しました。

なぜ重要か：メモリチップ業界は歴史的に好況と不況を繰り返す傾向にあり、ウォール街の大多数のアナリスト（28人中）は現在の高い評価が持続しないと考えています。SanDiskの製品は基本的に代替可能な商品であり、CEO David Goeckelerが複数年契約による「構造的に安定した事業」への転換を強調していますが、アナリストたちは歴史が繰り返されるリスクを懸念しており、メモリサイクルは2029年に崩壊すると予想しています。

注目点：ウォール街の中央値目標株価は$1,702で、現在の$2,185から22%の下落を示唆しています。一方、Susquehanna のMehdi Hosseiniは$3,250（49%上昇）を、Morningstar のWilliam KerwinとRBC CapitalのSrini Pajjuriは$1,000（54%下落）を目標に設定しており、アナリスト間で見方が大きく分かれています。