フアン氏がトランプ氏の対中通商発言を左右

この記事は、AIハードが「ほぼ一夜にして」技術のニッチから地政学的な交渉材料へと変わり、Nvidia CEOのJensen Huang氏が規制・輸出課金・対中通商をめぐるトランプ大統領の発言を左右する立場になったと位置づける。この力関係の変化は、協議の影響を受ける企業に実際の波紋を広げる。

Monolithic Power SystemsはAIサーバーやデータセンター向けの電源管理チップを設計し、中国拠点のハード需要への依存度が高い。同社の電源チップは、Nvidiaが出荷維持を図るサーバーそのものに組み込まれているため、輸出規則の緩和は部品需要に直結し得る。半導体で約US$3.3bを稼ぎ、中国・台湾・韓国・米国顧客に相応の売上があり、時価総額はUS$59.8b。投資家の楽観は、データセンターでのAI採用加速へのMPSの恩恵、主要ASICベースAIプラットフォームでの設計採用、業界全体で進むサーバーの48V/800Vアーキテクチャ移行への期待に支えられているように見える。これらは最終市場の成長が正常化し競争が激化しても、持続的な売上超過を促し得る。

Marvell Technologyは米中AIハードの話の土台そのものに位置し、Nvidia級のアクセラレータがハイパースケールデータセンター内で相互通信するためのカスタムシリコンとネットワーク機器を供給する。世界のAIデータセンターやクラウド基盤を支えるカスタムチップと高速接続ハードを手がけ、集積回路で約US$9.5bを稼ぎ、うち約US$3.9bが中国関連で、アジアや米国にもさらなる露出があり、時価総額はUS$214.2b。両社ともに、現在の想定に織り込まれた楽観が今後の収益性への見えざる圧力に耐えられるか、そしてHuang氏が影響力を持つ輸出規則の協議が実際にどう進むかにかかっているように見える。